馬可波羅IPO首發(fā)遭暫緩審議，業(yè)績、應(yīng)收賬款成焦點

關(guān)于馬可波羅IPO首發(fā)遭暫緩審議，業(yè)績、應(yīng)收賬款成焦點,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

5月16日晚間，深交所官網(wǎng)披露消息：馬可波羅IPO上會遭暫緩審議。

作為上市新規(guī)頒布后首個IPO上會企業(yè)，馬可波羅IPO表決備受市場關(guān)注。深交所發(fā)布的上市委審議會議公告顯示，馬可波羅經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性、應(yīng)收賬款等問題遭到追問。

深交所上市委要求發(fā)行人結(jié)合公司主要產(chǎn)品價格變化趨勢、市場競爭情況、同行業(yè)可比公司情況等，說明并披露經(jīng)營業(yè)績是否穩(wěn)定、2023 年營業(yè)收入增長的原因及合理性等；并要求說明單項壞賬準備計提是否準確等。同時，請保薦人、申報會計師補充核查并發(fā)表明確意見。

作為一家傳統(tǒng)的建筑陶瓷企業(yè)，馬可波羅主要客戶均為大型建材經(jīng)銷商和知名房地產(chǎn)開發(fā)公司。房地產(chǎn)市場的景氣度直接決定了公司的業(yè)績表現(xiàn)。

過去幾年，馬可波羅走出了一條業(yè)績拋物線。2019年至2021年，馬可波羅的業(yè)績保持持續(xù)上漲，營業(yè)收入從 81.3億元增至93.65億元，歸屬凈利潤從9.84億元增至16.53億元，增速較快。

2022年，馬可波羅的營業(yè)收入下滑至86.6億，同比下滑了7.52%，凈利潤為15.1億，同比下滑8.40%；2023年，馬可波羅的營業(yè)收入小幅增長，但歸屬凈利潤進一步下滑至13.53億元，同比下滑11%。與此同時，馬可波羅的綜合毛利率由2021年的43%下降至2022年的35%。

今年一季度，馬可波羅實現(xiàn)營業(yè)收入13.13億元，同比下滑16.01%；歸屬凈利潤為1.97億元，同比下降16.03%。

即便凈利潤連降，馬可波羅的財報依然存在值得特別關(guān)注的成份。

5月15日，尺度商業(yè)發(fā)布文章《馬可波羅IPO首審闖關(guān)在即：凈利潤二連降、突擊分紅8億多》對馬可波羅的業(yè)績進行關(guān)注：

1，馬可波羅的瓷磚出現(xiàn)10%以上的價格下調(diào)，馬可波羅靠以價換量的策略才得以穩(wěn)住了銷量和營收規(guī)模，但不可避免地會影響到毛利率水平。

2，馬可波羅多次與一家關(guān)聯(lián)企業(yè)唯美裝飾進行地產(chǎn)公司債權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易，而唯美裝飾的實控人也是馬可波羅的實控人黃建平。2021年，馬可波羅對唯美裝飾轉(zhuǎn)讓了6.7億的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款及應(yīng)收票據(jù)對應(yīng)的債權(quán)，這部分債權(quán)賬面凈值僅為1.6億，差額高達5億，2022年又轉(zhuǎn)讓了1.46億的債權(quán)，該部分債權(quán)賬面凈值只 7669萬，這相當于黃建平承接了馬可波羅名下多達8億的債權(quán)，遠高于賬面凈值。

3，從2021年起，馬可波羅開始出現(xiàn)以房抵債的情況。包括中梁地產(chǎn)、綠地地產(chǎn)、融信地產(chǎn)等多家地產(chǎn)公司旗下的65套商品房、6個車位用于抵償公司應(yīng)收款項，抵債資產(chǎn)金額為1.75億元，但是抵債房產(chǎn)存在因開發(fā)商資金緊張或債務(wù)問題導(dǎo)致樓盤爛尾等風險。

4，馬可波羅還有大量的訴訟，招股書顯示：馬可波羅與融創(chuàng)地產(chǎn)、陽光城地產(chǎn)、綠地地產(chǎn)、金科地產(chǎn)、時代地產(chǎn)等公司均有金額超過1000萬元的訴訟至今未執(zhí)行或者未宣判。據(jù)其招股書披露，未完結(jié)的1000萬元金額以上的訴訟，有13個之多。

也就是說，馬可波羅能夠維持當前的利潤水平，至少存在從降價、轉(zhuǎn)讓部分地產(chǎn)不良等方面“助力”業(yè)績，同時也存在房抵債、訴訟等風險。

另外，馬可波羅的應(yīng)收賬款問題也是關(guān)注的重點。報告期內(nèi)億，馬可波羅的應(yīng)收賬款余額分別為 28.6億、28.1億、26.4億， 馬可波羅對部分債務(wù)違約風險較高的涉房客戶的應(yīng)收賬款采取單項計提壞賬準備的方式將壞賬損失風險考慮在內(nèi)，對應(yīng)收款項進行單項計提。以2023年為例，其應(yīng)收賬款的賬面余額是26.48億元，壞賬準備為10.49億元，計提比例高達39.61%。

深交所上市委要求：馬可波羅區(qū)分不同類型終端客戶，詳細說明按單項計 提壞賬準備客戶的確定依據(jù)，報告期各期末具體計提比例和 計提理由，報告期各期壞賬準備計提是否充分，單項壞賬準 備計提是否準確。

據(jù)媒體報道，就本次暫緩馬可波羅發(fā)行上市審核，深交所有關(guān)負責人表示，這是審核中的正常情況，在審核制度規(guī)定和實際執(zhí)行上，上市委對發(fā)行上市申請的審核結(jié)果，包括審核通過、否決、暫緩審議三種類型。深交所有關(guān)人士介紹，本次上市委暫緩馬可波羅上市申請的審核，主要是考慮報告期內(nèi)公司營業(yè)收入和利潤都出現(xiàn)一定下滑等實際情況，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進一步確認影響業(yè)績的不確定因素是否消除。

對馬可波羅后續(xù)上市情況，我們將進一步關(guān)注。

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