美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的原因及金融機(jī)構(gòu)扮演的角色

關(guān)于美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的原因及金融機(jī)構(gòu)扮演的角色這個(gè)問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、（一）美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性波動(dòng)是次貸危機(jī)產(chǎn)生的深層次原因　　　在經(jīng)歷2000年至2001年短暫的經(jīng)濟(jì)衰退后，特別是9·11后，美國(guó)采取了一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，促使了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的連續(xù)多年的持續(xù)、高速增長(zhǎng)，至2004年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到近5年的新高，至4.2%。

2、經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)為美國(guó)次貸市場(chǎng)迅速膨脹提供了非常優(yōu)越的宏觀環(huán)境。

3、由于人們普遍持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好預(yù)期，次級(jí)抵押貸款經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也放松了次貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

4、經(jīng)過了一輪經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)周期，2004年以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始步入下滑周期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逆轉(zhuǎn)帶來了連鎖反應(yīng)，次級(jí)抵押貸款所積累的風(fēng)險(xiǎn)逐步展現(xiàn)，并在世界范圍蔓延。

5、　?。ǘ┓康禺a(chǎn)市場(chǎng)萎縮是美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生的直接誘因　　20世紀(jì)80年代末、90年代初以來，美國(guó)房地產(chǎn)持續(xù)了十幾年的繁榮，住房銷售量不斷創(chuàng)下新記錄，房?jī)r(jià)也以每年增幅超過10%的速度攀升，1995年至2006年美國(guó)房?jī)r(jià)翻了一番。

6、受房地產(chǎn)上升態(tài)勢(shì)影響，美國(guó)次貸規(guī)模不斷擴(kuò)大。

7、從2006年中期開始，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開始降溫，房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)下滑，2006年三季度至2007年7月，美國(guó)房?jī)r(jià)下跌超過10%，房屋銷售銳減，2007年5月美國(guó)成屋待售房屋量達(dá)到歷史最高水平，超過400萬套。

8、隨著美國(guó)房地產(chǎn)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，次級(jí)抵押貸款危機(jī)開始表現(xiàn)出來。

9、　?。ㄈ捤傻氖袌?chǎng)準(zhǔn)入埋下了次貸危機(jī)的種子　　盡管次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，但由于收益率較高，受利益驅(qū)使，對(duì)次貸風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，同時(shí)迫于競(jìng)爭(zhēng)需要，次貸機(jī)構(gòu)大量發(fā)放次級(jí)抵押貸款，并且降低了次級(jí)房貸準(zhǔn)入條件。

10、主要表現(xiàn)為：　　放貸沖動(dòng)　　2001年至2004年期間，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施低利率等政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，美國(guó)人的購(gòu)房熱情不斷升溫，次級(jí)抵押貸款成了信用條件達(dá)不到優(yōu)惠級(jí)貸款要求的購(gòu)房者的首要選擇。

11、利益的驅(qū)使及放貸機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)的加劇，迫使次級(jí)抵押貸款經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得不加快產(chǎn)品創(chuàng)新，催生了多種多樣的高風(fēng)險(xiǎn)次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品，一些貸款機(jī)構(gòu)甚至推出了“零首付”、“零文件”的貸款方式，即不查收入、不查資產(chǎn)，貸款人可以在沒有資金、無需提供任何有關(guān)償還能力證明的情況下貸款購(gòu)房。

12、寬松的貸款資格審核成為房地產(chǎn)交易市場(chǎng)空前活躍的重要推動(dòng)力，但也埋下了危機(jī)的種子。

13、　　2、“獵殺”放貸　　為了更方便、更快捷地向借款人發(fā)放次級(jí)貸款，貸款機(jī)構(gòu)或其代理沒有依照美國(guó)法律的有關(guān)規(guī)定向消費(fèi)者真實(shí)、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜信息，導(dǎo)致眾多對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足的借款人盲目貸款購(gòu)房。

14、　　3、貸款欺詐　　由于美國(guó)次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)寬松的貸款準(zhǔn)入條件，甚至推出“零首付”、“零文件”等貸款方式，導(dǎo)致貸款欺詐案件時(shí)有發(fā)生。

15、據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)字，由銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)報(bào)告的“疑似”房貸欺詐案件的數(shù)目在2004-2006年間翻了一番。

16、　?。ㄋ模樽非蟾嗬麧?rùn)，在金融創(chuàng)新過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控的不足放大了次貸危機(jī)　　為了追求更多的利潤(rùn)，放貸機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新推出了多種多樣的高風(fēng)險(xiǎn)次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品，比如導(dǎo)致次貸危機(jī)的主要次貸品種無本金貸款、可調(diào)整利率貸款等，這些貸款的共同特點(diǎn)是，在還款的開頭幾年，每月按揭支付很低且固定、這使得一些本不具備相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的中低收入者紛紛貸款購(gòu)房，但在幾年之后，借款人的每月還款負(fù)擔(dān)陡然加重，從而留下了借款人日后可能無力還款的隱患。

17、不僅如此，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及人們普遍預(yù)期房地產(chǎn)市場(chǎng)向好的影響，作為一種創(chuàng)新的貸款品種，不僅次級(jí)抵押貸款本身的風(fēng)險(xiǎn)被忽視，而且在追求更多利益驅(qū)使下，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)又以次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)，創(chuàng)新推出了品種繁多的次貸衍生產(chǎn)品，使次貸機(jī)構(gòu)、次級(jí)房貸者、保險(xiǎn)公司、投資銀行、商業(yè)銀行、對(duì)沖基金等次級(jí)房貸利益鏈條主體捆綁在一起，從而使次貸危機(jī)一旦爆發(fā)就呈幾何級(jí)擴(kuò)展。

18、　?。ㄎ澹┦袌?chǎng)利率變化是次貸危機(jī)產(chǎn)生的重要推動(dòng)力量　　2001年至2003年，美聯(lián)儲(chǔ)將屢次下調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，并將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率保持在較低水平一年之久。

19、低利率降低了貸款人的付息成本，大大進(jìn)發(fā)了美國(guó)人的購(gòu)房熱情，刺激了美國(guó)次貸市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)也必然導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)過度投機(jī)炒作。

20、從宏觀方面來講，由于資金運(yùn)用成本過低，流動(dòng)性泛濫成災(zāi)，并吹生了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的泡沫，美聯(lián)儲(chǔ)又將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率快速上調(diào)，利率的大幅調(diào)升不僅使房屋價(jià)格深受影響，房屋價(jià)格不斷走低，也使大量低收入水平的次級(jí)房貸者無力支付不斷增加的貸款本息，次貸違約率不斷攀升。

21、　?。┦芗夹g(shù)的限制和利益趨使，資產(chǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不能客觀進(jìn)行信用及其產(chǎn)品的評(píng)級(jí)，也是產(chǎn)生次貸危機(jī)的重要原因　　正是由于全球投資者信賴穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)等知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)次級(jí)抵押債券的高質(zhì)量信用評(píng)級(jí)，才放心大規(guī)模購(gòu)買此類證券，但實(shí)事證明，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的信用評(píng)級(jí)并沒有真實(shí)的反映這證券所存在的風(fēng)險(xiǎn)，這里面也許有技術(shù)層面的原因，但實(shí)際上，穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)等權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自始至終都是美國(guó)次貸市場(chǎng)的參與者、推動(dòng)者和直接受益者。

22、數(shù)據(jù)顯示，與傳統(tǒng)的公司債評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)相比較，評(píng)定同等價(jià)值的次級(jí)債券，評(píng)級(jí)公司所得到的費(fèi)用是前者的兩倍。

23、受利益驅(qū)使、技術(shù)制約等因素影響，使評(píng)級(jí)公司不能客觀對(duì)次級(jí)抵押貸款證券風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，使得以高風(fēng)險(xiǎn)的次級(jí)抵押貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化立品能以低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的“外殼”進(jìn)入資本市場(chǎng)。

24、由于世界經(jīng)濟(jì)的一體化，這種美國(guó)發(fā)明的、風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重低估的證券化產(chǎn)品，從美國(guó)金融體系傳導(dǎo)或轉(zhuǎn)嫁到國(guó)際資本市場(chǎng)。

25、　?。ㄆ撸┍O(jiān)管者的失職加劇了次貸危機(jī)的形成　　如果說次級(jí)抵押貸款及其證券化過程的參與者是受利益趨使而忽視風(fēng)險(xiǎn)的話，那么美國(guó)金融部門沒有予以及時(shí)監(jiān)管則是巨大的失職。

26、受制于不干預(yù)市場(chǎng)的傳統(tǒng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)等金融監(jiān)管部門就已經(jīng)開始注意到貸款標(biāo)準(zhǔn)的放松，但美聯(lián)儲(chǔ)并沒有及時(shí)規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的某些行為，錯(cuò)失了防范危機(jī)產(chǎn)生的好時(shí)機(jī)。

27、而且美聯(lián)儲(chǔ)還在一邊不斷加息的同時(shí)，另一邊卻繼續(xù)鼓勵(lì)貸款機(jī)構(gòu)開發(fā)并銷售多品種次級(jí)房貸，直到2007年3月美國(guó)新世紀(jì)金融公司瀕臨破產(chǎn)，次貸危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)等才對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行必要的干預(yù)，使更多的貸款公司主動(dòng)或被迫迅速收縮住房抵押貸款，住房市場(chǎng)需求不可避免地受到影響，加劇了次貸危機(jī)的形成。

28、　　從以上分析可以看出，美國(guó)次級(jí)抵押貸款演變成一次危機(jī)是必然的。

本文分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。

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